黄金+策略横空出世，能否成为理财市场新宠

黄金成为了2024年以来表现最佳的资产之一，由于经济波动和市场不确定性的增加，黄金作为传统的避险资产，其投资价值愈发凸显。根据上海黄金交易所的数据，如果在2024年年初投资1万元购买黄金，到现在这笔投资的价值已经超过1.6万元。尽管自2025年5月以来金价进入震荡期，但这并未阻止市场上各类配置黄金资产的理财产品陆续推出。

一、“黄金+”策略的兴起

目前，“黄金+”策略在国内资管领域正逐渐升温。多个理财机构，如招银理财和宁银理财，纷纷推出以“黄金+”命名的系列理财产品。通过这种方式，机构强调这些产品与一般理财产品的不同之处，吸引投资者的目光。

世界黄金协会中国区CEO王立新指出，随着固定收益利率的下降，“黄金+”产品的吸引力逐步上升。相较于个人直接购买黄金，这类产品通过专业机构的管理，不仅能帮助投资者更好地控制投资心理，还能提升投资行为的稳定性。

“黄金+”的概念很简单，就是在投资组合中加入一定比例的黄金，以增强组合的抗风险能力并提高风险调整后的收益。具体而言，配置5%以上黄金的多资产组合便可归类为“黄金+”产品，这涵盖了银行理财、FOF(基金中的基金)和保险资管等领域的多种产品。

二、市场数据的支持

数据显示，2025年上半年共有24只“黄金+”产品，其中有2只产品的黄金配置比例超过10%。相比之下，去年这一数字为21只，而2021年仅有1只。此趋势表明，随着市场对黄金投资价值的认可，越来越多的资管产品开始重视黄金的配置。

截至2025年6月底，国内FOF产品数量达到515只，其中234只持有黄金，约占45%。而在2020年底时，134只FOF产品中只有27只配置了黄金ETF，比例为20%。这些数据反映了黄金在资管领域的重要性日益上升。

在银行理财方面，2025年8月13日的数据表明，有44只理财产品名称中包含“黄金”二字，仅在2025年7月就有4只新品问世。这些数据表明，市场对于“黄金+”理财产品的需求正在不断增加。

三、黄金的配置策略

在具体的投资产品中，招银理财推出的“黄金+”系列便是一个典型示例。该产品策略为“不低于80%固收打底+不高于20%黄金等增强”，旨在利用黄金的投资机会以实现稳健的避险抗通胀。

宁银理财的“黄金+”产品则归属于“固收+”系列，固定收益部分主要投资高评级信用债，增强部分则配置黄金类资产或黄金挂钩型策略。例如，“宁银理财沁宁添金固收类日开30天持有理财2号”以10%为中枢，最高可配置20%黄金相关资产。

相较于公募基金和银行理财，保险资管在黄金配置上的比例普遍更高。数据显示，大部分“黄金+”公募基金的黄金配置中枢约为5%，而银行理财的中枢约为10%，保险资管的比例则高达15%至30%。

四、黄金的独特优势

黄金之所以成为“百搭”的投资选择，主要原因在于其与其他资产的关联性较弱，使其成为对冲其他资产波动的优选方案。根据华夏基金的测算，黄金与沪深300、恒生指数、道琼斯指数等股票市场的相关性系数分别为0.07、0.10和0.08，表明黄金能够有效对冲这些权益市场的波动。

尽管黄金本身不产生利息或分红，但其长期的收益表现仍然相当可观。根据世界黄金协会的统计数据，从1971年至2025年，黄金的年化收益率约为8%。

五、国内外的配置趋势对比

在全球范围内，一些国际资管机构的“黄金+”产品黄金配置比例已超过15%。例如，日本日兴资产管理公司的某只多资产组合基金的黄金仓位高达19.8%，成功抵御了股债波动并贡献了主要收益。阿塞拜疆国家石油基金的黄金配置比例达到28.8%。这些数据表明，国际机构普遍将黄金视为战略底层资产，以对冲系统性风险、汇率波动风险并提供长期稳健回报。

相比之下，国内资管机构在“黄金+”产品的推出上尚属起步阶段，更多将黄金视为战术性投资，因此配置比例相对较低。

六、未来展望与投资建议

随着国际市场的不确定性增加，以及央行购金的常态化，黄金的避险属性备受关注。叶倩宁指出，在高赤字压力和市场波动的背景下，黄金的中长期看涨趋势依然明显。尽管当前金价处于相对高位，央行与机构对黄金的配置需求仍然强劲，为金价提供了支撑。

对于普通投资者而言，“黄金+”系列资管产品的吸引力在于其长期稳健的回报及风险控制能力。王立新强调，与个人直接购金相比，“黄金+”产品通过专业机构的管理，能有效帮助投资者维持投资纪律，避免因金价波动而产生的情绪波动。

总之，随着市场对黄金的认可度提高，黄金在资管领域的应用将愈发广泛，成为投资者资产配置的重要组成部分。