央行购金提供坚实支撑，黄金长期看涨逻辑不变

近年来，全球金价的持续上涨，离不开各国央行的积极购金行为。尽管2025年二季度国际金价突破3300美元/盎司后，全球央行的购金速度有所放缓，但考虑到“去美元化”及外汇储备多样化的需求，央行购金的长期趋势依然持续。本文将详细分析全球央行购金的现状及其对金价的影响。

一、全球央行购金的现状

根据中国人民银行8月7日公布的数据，截至2023年7月底，中国的黄金储备量已达到2300.41吨，环比增加1.86吨，连续第九个月增持黄金。这一趋势表明，中国央行对黄金的重视和信心。此外，波兰央行、土耳其央行等经济增速较快的国家央行近期也纷纷增持黄金，显示出全球央行对黄金资产的偏好。

波兰央行：

作为2023年最大的黄金买家，波兰央行在二季度增加了19吨黄金储备，尽管这一数字低于第一季度的49吨，但上半年其总购金量达67吨，现持有黄金总量达515吨，占其外汇储备的22%。

土耳其央行：

在第二季度，土耳其央行的官方黄金储备(包括央行和商业银行)增加了11吨，几乎是第一季度增幅的两倍，现总储备量已提升至635吨。

哈萨克斯坦央行：

在二季度，哈萨克斯坦央行的黄金持有量从6吨增加至22吨，其中6月单月购金6吨，总量达306吨。

捷克以及其他央行：

捷克央行在二季度增持了6吨的黄金，总储备达到62吨。吉尔吉斯斯坦央行则在第二季度维持其黄金持有量在38吨，其他如卡塔尔、柬埔寨、加纳等央行也有小幅增持。

净卖家：

新加坡金融管理局在6月成为唯一的净卖家，二季度净售黄金总量为5吨。乌兹别克斯坦和德国央行也减少了黄金储备。

二、全球央行购金的趋势与影响

市场普遍猜测，央行的购金行为可能不仅限于公开数据，还可能存在未披露的购金行为。根据金属聚焦(MetalsFocus)的估计，二季度未报告的全球央行购金量约为90吨。世界黄金协会的数据显示，二季度全球央行购金166吨，环比下降33%，这是自2022年二季度以来的最低水平，但仍高于2010年和2021年平均季度水平的41%。上半年，全球央行的总采购量为415吨，较2024年上半年的525吨减少了21%，为2022年以来的最低上半年采购量。

三、央行购金的未来展望

根据世界黄金协会2025年央行黄金调查结果，绝大多数(95%)受访央行预计未来12个月将增加黄金储备，其中43%认为自己的黄金储备也将在同一时期增加。这个数据表明，没有央行预计会减少其黄金储备，显示出央行购金计划依旧以买入和持有为主。

随着各国外汇储备的强劲增长，或在金价疲软的情况下，央行的购金行为可能会重新点燃。一方面，金价的强势上涨往往会抑制央行的增持欲望，而二季度购金放缓的现象并不意外。如果金价回调，央行的购金活动有望再度加速。央行的购金行为相较于投机资金更加稳定，实实在在的黄金持有为金价提供了坚实的基本面支撑。

四、总结

综上所述，全球央行购金的持续趋势为金价提供了有力支撑。尽管近期购金速度有所放缓，但从长期来看，央行对黄金的青睐并未改变。在全球经济动荡和地缘政治风险上升的背景下，黄金作为避险资产的地位依然稳固。投资者在制定投资策略时，应关注央行购金动态，以便更好地把握市场机会，保障资产安全。